公司2013年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.11億元,同比增長14.66%;歸屬于上市公司股東凈利潤6589.46萬元,同比增長1.37%;經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額2989.79萬元;基本每股收益0.32元
2013年公司冶金閥門實(shí)現(xiàn)營收2.60億元,同比下降5.08%,毛利率36.86%,同比上升3.96個(gè)百分點(diǎn)。公司產(chǎn)品主要用于具備節(jié)能減排效果的高爐煤氣全干法除塵系統(tǒng)、轉(zhuǎn)爐煤氣除塵與回收系統(tǒng)和焦?fàn)t煙氣除塵系統(tǒng)等,目前市占率達(dá)到70%以上,龍頭地位穩(wěn)固。
2013年公司核電閥門業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收2.37億元,同比大幅增長50.51%。在核電閥門領(lǐng)域,特別是核電核級(jí)閥門領(lǐng)域公司優(yōu)勢(shì)地位突出, 公司獲得了2008年以來所有國內(nèi)核電項(xiàng)目招標(biāo)中核級(jí)蝶閥、球閥訂單,目前公司三代核電核級(jí)蝶閥、球閥已有樣機(jī),填補(bǔ)了國內(nèi)空白,未來將用于國內(nèi)三代核電項(xiàng)目。
在核電配套設(shè)備方面,公司在2013年也獲得了較大進(jìn)展,其中地坑過濾器實(shí)現(xiàn)銷售約2400萬元,同比增長128.11%,毛利率高達(dá)48.76%,該產(chǎn)品打破了國外同類產(chǎn)品壟斷,未來公司還有一系列高端核電配套設(shè)備將形成新的利潤增長點(diǎn)。
我們預(yù)計(jì)公司2014至2016年EPS分別為0.42、0.53和0.66元。國家對(duì)于核電支持力度正持續(xù)提升,國內(nèi)核電設(shè)備招標(biāo)量將陸續(xù)增加,公司核電閥門業(yè)務(wù)仍有發(fā)展空間,而公司傳統(tǒng)冶金閥門業(yè)務(wù)將維持穩(wěn)定,新產(chǎn)品煤化工、超(超)臨界火電、LNG超低溫閥門和石油石化專用閥門及核電配套設(shè)備等業(yè)務(wù)潛力較大。目前公司估值稍有偏高,維持謹(jǐn)慎推薦評(píng)級(jí),
風(fēng)險(xiǎn):(1)核電項(xiàng)目招標(biāo)不及預(yù)期(2)公司三代核電相關(guān)認(rèn)證不及預(yù)期(3)新產(chǎn)品市場開發(fā)低于預(yù)期。
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